近期，陝西、河北、山東、河南等地相繼發(fā)布水泥冬季錯峰生産方案，錯峰生産天數基本上都(dōu)超過(guò)100天。加之專項債發(fā)行規模擴大，前11個月地方債發(fā)行近7.3萬億元，其中，新增專項債發(fā)行規模首次突破4萬億元，創下專項債發(fā)行七年來的新高，有效支撐基建項目開(kāi)工率提升。機構指出，短期來看，延遲的基建需求或將(jiāng)在第四季度逐步釋放，同時2022年冬季錯峰生産力度增強，預計第四季度水泥庫存將(jiāng)回落，支撐價格延續回暖趨勢。
11月26日，陝西省水泥協會印發(fā)《陝西水泥行業2022-2023年冬季錯峰生産方案》要求，2022年12月1日至2023年3月10日，陝西省所有水泥熟料生産線都(dōu)必須執行錯峰生産政策，期間錯峰停産100天。12月2日，河北省建築材料工業協會出台的《河北省水泥熟料企業2022-2023年采暖季錯峰生産計劃公開(kāi)信息》顯示，多地水泥熟料企業采暖季錯峰停窯天數爲120天。
據了解，在此之前，山東省、河南省等多地相繼出台錯峰生産方案，錯峰生産天數基本上都(dōu)超過(guò)100天。其中山東省要求全省水泥熟料企業的所有熟料生産線(含特種(zhǒng)水泥熟料生産線)在2022年11月15日00:00-2023年3月15日24:00進(jìn)行錯峰生産；河南省要求省内所有水泥熟料生産線(不含水泥粉磨工序和粉磨站)自2022年11月15日至2023年3月15日采暖期期間，實施錯峰停産。
對(duì)此，華泰證券認爲水泥行業的競合環境依然健康，行業對(duì)于避免惡性競争，通過(guò)錯峰創造社會效益的方式削減供給、維護行業生态的共識較爲穩固。考慮到目前季節性已經(jīng)逐步轉淡，而企業庫存仍在高位，供給側的調節更加顯得刻不容緩，以更好(hǎo)地應對(duì)明年各地需求的挑戰。
與此同時，近期地産融資端利好(hǎo)政策頻出，支持民企發(fā)債以及預售資金新規等政策將(jiāng)在一定程度上緩解房企資金壓力，地産竣工有望迎來修複期。截至12月5日，前11個月地方債發(fā)行近7.3萬億元，其中，新增專項債發(fā)行規模首次突破4萬億元，創下專項債發(fā)行七年來的新高。地方債發(fā)行帶動下，一批重大基建項目正在加快沖刺全年目标。
專家表示，今年專項債發(fā)行有望爲全年基建投資兩(liǎng)位數增長(cháng)提供保障。明年地方債發(fā)債節奏大概率前置，并保持适度規模，預計新增專項債券總量或不低于3萬億元。同時，專項債仍然是明年穩基建發(fā)力的重點，將(jiāng)推動更多項目落地形成(chéng)實物工作量。
開(kāi)源證券指出，在保交樓主基調下，銷售回款資金將(jiāng)優先用于後(hòu)端施工竣工階段，且第四季度房企加快推盤節奏，爲竣工端修複提供較強的支撐。短期來看，延遲的基建需求或將(jiāng)在第四季度逐步釋放，同時2022年冬季錯峰生産力度增強，預計第四季度水泥庫存將(jiāng)回落，支撐價格延續回暖趨勢。
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